高盛銀行在國慶期間發布了一份關于阿里巴巴的深度投資報告。報告在資本市場引發了巨大的反響。

高盛分析師皮尤什·穆巴伊(Piyush Mubayi)在報告中表示，阿里巴巴在制定戰略布局、開展新業務(如新零售)、執行能力以及對中國消費增長的總體影響力方面表現出色。由此認為，阿里巴巴“將繼續在多個領域投資以推動未來增長”，包括零售、數字廣告和娛樂等。同時，高盛將阿里巴巴目標股價上調至247美元，并認為未來12個月，阿里巴巴股票可能會上漲50%。

高盛在研報中重申阿里巴巴集團股票“買入”評級，預測該公司的云計算和金融業務將強勁增長。“鑒于阿里巴巴集團的戰略、定位、建立新業務(如新零售)的能力及執行情況，我們仍然對阿里巴巴集團對中國消費增長的整體影響力印象深刻，”Piyush Mubayi在研報中稱，“我們預計阿里巴巴集團將繼續在多條戰線為未來的成長進行投資。”

在今年9月10日，阿里巴巴宣布了其領導力傳承計劃，外部世界關注到了阿里巴巴的管理梯隊的培育。除了將在明年接任董事局主席的張勇之外，阿里巴巴還擁有一大批和公司一起成長起來的高管團隊。

高盛在報告中談到了“獨特的企業治理結構以及公司文化，還有儲備力量雄厚的高管隊伍”，這讓高盛對阿里巴巴的前景十分看好。

資本界認為，這是阿里巴巴未來能夠實現長期增長的底氣之一。

Piyush Mubayi表示，阿里巴巴集團在中國云計算市場的份額，已從2015年的30%增長至46%。他還表示，阿里巴巴集團關聯公司螞蟻金服目前已擁有6.4億美元，這些用戶會使用至少兩款阿里巴巴集團的服務。

Piyush Mubayi說，“依據我們的觀點，持續對云技術的投資，表明阿里巴巴集團要鞏固其在云計算產業領先地位的決心，并在未來獲取更多的份額。我們相信螞蟻金服將繼續成為阿里巴巴集團新零售戰略的”推動者“，幫助該公司在全球化路線圖中前進。”

對于阿里巴巴集團整體的未來，高盛此次預測，隨著阿里持續在包括數字娛樂及廣告，新零售，本地服務等多個領域下大手筆進行投資，將有十分廣闊的前景。

今年早些時候，摩根士丹利在報告中也和高盛不約而同的得出了同樣的結論：阿里巴巴的潛在市場規模極其極其大。從前景來說，要遠高于亞馬遜。摩根士丹利此前給出的數字是10萬億美元，而此次高盛給出的數字則略多一些：阿里巴巴的潛在市場規模將在2020年達到80萬億人民幣(11.6萬億美元)

“依據我們的觀點，持續對云技術的投資，表明阿里巴巴集團要鞏固其在云計算產業領先地位的決心，并在未來獲取更多的份額。我們相信螞蟻金服將繼續成為阿里巴巴集團新零售戰略的“推動者”，幫助該公司在全球化路線圖中前進，”高盛的分析師在報告中說。

阿里巴巴方面10月1日證實，馬云已放棄對阿里巴巴VIE架構(可變利益實體)所有權，阿里合伙人或管理層今后將通過有限合伙實體間接持有。阿里方面表示，不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，此舉意在減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。

VIE架構是指Variable Interest Entities，也被稱為“協議控制”，其本質是境內主體為實現在境外上市采取的一種方式，其關鍵是通過VIE結構下的多個協議而不是通過擁有股權來控制國內牌照公司。

阿里在聲明中表示，關于VIE架構的調整，阿里此前已通過20-F年報公開披露：阿里巴巴將VIE實體的股東由馬云和謝世煌調整為通過有限責任公司(LLC)和有限責任合伙(LLP)的形式控制，這些實體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過有限合伙實體間接持有。

阿里方面稱，此項調整，把相應股權交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。VIE實體結構的調整，不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，也不影響阿里巴巴合伙人機制，馬云仍將擔任阿里巴巴合伙人并繼續在阿里巴巴合伙人機制中發揮重要影響力。