近幾年，國務院多次會議都涉及融資擔保（下稱“債保”）問題，修改法規，建再擔保體系，最近一次甚至還擬設立“國家級融資擔保基金”。這一方面彰顯政府對融資擔保問題的空前重視，同時也映射出融資擔保業面臨的困境。

但項目方認為，面對數百萬億級的債券市場或固定收益產品市場（下稱“固收市場”）的規模化發展需求，沿襲原有思維和舊的制度框架，無助于問題的解決。是時候跳離主體信用的窠臼，應該從市場信用的層次尋找問題的答案了。

從最近統計數來看，中國債保行業的第一個基本特征為，融資擔保機構（下稱“債保機構）核心資本金低下。截至2016年底，債保全行業的機構總數不足6千家，（參見圖表5-2）核心資本金8千億元人民幣左右，平均核心資本金不到1億元人民幣。另一個基本特征為，債保機構的債保率低下。截至2016年底，債保機構債保存量為2.2萬億元人民幣，債保率低至3.0倍至3.5倍，比融資擔保法規（下稱“法規”）所規定的債保率（10倍）要低3倍至3.5倍。

這樣的行業現狀，無法滿足中國數百萬億級的債券市場或固定收益產品市場（下稱“固收市場”）的規模化發展需求，不僅無法解決廣大中小企業融資難融資貴的問題，也無法進一步推動中國利率市場化的進程。基于這個現狀，國務院提出前述多項改革措施以解困局，但這些措施很可能是事倍功半，并可能會走進死胡同。

首先，從法規中的概念來看，直至本次法規修改意見稿，債保機構仍是銀行金融機構開展業務的附屬機構，還不能開展獨立的擔保業務（被擔保人僅限于銀行金融機構）。其實，中國固收市場需要債保業務配合，開展債務、債券產品以及固收產品的金融機構早在10年前就已經不僅限于銀行金融機構了。

其次，除了債保對象，債保市場也已發生了巨大變化。即使以債保行業核心資本總額的10倍債保率計算，債保總額也不會超過10萬億級水平，相對于中國數百萬億級的固收市場來說，債保機構資本金確實還是偏小。

另一方面，債保業務以往是被限制在“垃圾級”產品，僅限于銀行貸款，貸款對象主要是低信用等級的民營企業，債保額度也不會太大，信用等級較高的固收產品并不涉及債保業務。本次法規修改意見稿已將債保業務擴展至債項的最大范圍“固定收益”，而不僅限于銀行貸款。因此，從債保違約率或債保風險上講，如果債保業務繼續被限制在“垃圾級”產品，等于把中國債保行業推向萬劫不復的境地，2013年2014年債保機構的10%破產率也已作了傍證。

近幾年來，我國也已出現了數個百億級的債保機構，國務院最近甚至要設立千億級或萬億級的國家融資擔保基金。但是，債保機構資本金的擴大能否解決債保總額問題，或者能否滿足中國債保市場規模化發展的需求？歷史證明，在資本金投資效益管理條件下，任何債保機構資本金的大小并不能真正解決數百萬億級的固收巿場需求。

再次，既然所有債保機構有8千億元的核心資本規模，如果按照法規所規定的10倍擔保率計算，應該可以使債保額達到8萬億元，為什么現在債保額只有2.2萬億元，債保率不到3倍？原因有以下幾方面：一方面，很多債保機構資本金不到位或抽逃資本金；另一方面，即使資本金到位，由于債保費不能滿足出資者利益，使許多資本金因投資而轉化為各種資本形態，真正用于債保的現金非常之少，甚至都不能按時履行債保義務。更為重要的方面，絕大部分擔保對象（主體或產品）都屬于垃圾級的或非標的固收產品，風險較大。綜上因素，銀行金融機構為了控制債保風險，不得不迫使債保機構的債保率降至3倍以下。

實際結果是，由于債保機構小而分散，淪落為銀行的附屬機構，債保對象都是信等低下，垃圾級居多，風險巨大。如同保險對象都是病人和老人，沒有健康人和年輕人，此保險結果可以想象。因此，中國債保機構資本金投資效率肯定不如人意，結果是虛假注冊、抽逃資本，甚至倒閉已屬常態。債保機構信等虛假不實，又造成債保產品都是信等低下，風險居高不下，并如此惡性循環。

目錄 1
前言 4
第一章 項目概況 8
1.1 項目總體描述 8
1.2項目摘要 9
1.2.1 項目名稱 9
1.2.2 項目承辦單位 9
1.2.3 項目天使輪融資表 9
1.3 項目投資亮點 10
1.3.1 項目理念創新 10
1.3.2領先行業的執行團隊 10
1.3.3龐大的擔保市場 11
1.3.4風零度項目或許成為未來行業的變革 12
1.3.5項目財務指標具備可行性 12
1.3.6 未來市值不可估量 13
第二章 公司基本情況及未來發展戰略 14
2.1  項目承辦方基本情況以及發展戰略概述 14
2.1.1 公司名稱 14
2.1.2 公司基本情況 14
2.1.3 公司發展總結以及未來目標 15
2.2 項目主要執行團隊介紹 15
 2.3  項目營銷理念 16
第三章 項目市場分析 16
3.1 融資擔保行業分析 16
3.1.1中國融資擔保行業現狀分析及市場空間預測 16
1、行業定義 16
2、融資擔保行業市場現狀分析 17
3、融資擔保行業盈利水平 18
4、融資擔保行業杠桿水平 19
4、融資擔保行業利率水平 20
5、融資擔保行業客戶分析及風險控制 20
6、融資擔保行業市場空間預測 20
3.2融資擔保行業的困境 21
3.2.1傳統債保業務走進死胡同 21
3.2.2 主體信用時代的基因缺陷 22
3.3風零度項目是融資擔保行業的出路 24
第四章 產品服務與盈利點分析 26
4.1 產品與服務分析 27
4.1.1 項目產品分析 27
1、針對B端客戶 27
2、針對C端客戶 27
3、針對A端產品 28
4.1.2 項目服務與風險控制分析 29
1、針對C端客戶服務 29
2、針對B端客戶 29
4.2項目贏利點分析 29
第五章 項目運營模式與SWOT分析 30
5.1 項目運營模式分析 30
5.1.1 擬定公司組織架構 30
5.1.2 項目運營模式 31
5.2  投資與營銷戰略分析 33
5.2.1 落地規劃五種戰略分析 33
5.2.2 戰略規劃選擇 34
5.3 投資項目SWOT分析 34
第六章  目標投資收益分析 36
6.1 項目營業收入 36
6.1.1 說明 36
6.1.2  項目盈利點 37
6.2項目目標達成 37
6.2.1項目目標達成年 37
6.2.2 項目營業收入分析 38
第七章 財務分析 38
7.1 分析依據 38
7.2成本核算 39
7.2.1 人員工資福利成本核算 39
7.2.2  廣告成本 39
7.2.3 其他成本 39
7.2.4 利息與壞賬支出 40
7.2.5 總成本估算 40
7.3 利潤核算 40
7.4 財務指標 40
7.4.1財務內部收益率FIRR 40
7.4.2財務凈現值FNPV 41
7.4.3項目投資回收期Pt 41
7.5總投資收益率（ROI） 41
第八章 項目效益分析與資金退出 42
8.1項目的經濟效益分析 42
8.2 融資方案 44
8.2.1 項目融資方案 44
8.2.2  投資者雙方貢獻 44
8.3 資金退出方案              以下至本章結束和第九章似乎與本項目不匹配！！請修改 44
8.3.1 資金進入、退出方式 44
8.3.2 退出方式可行性 45
8.4 投資退出方案 45
8.4.1 股改上市 45
8.4.2 兼并收購 45
8.4.3 資本重組 46
第九章 風險分析 46
9.1 風險因素及識別 46
9.1.1 市場風險 46
9.1.2 競爭風險 47
9.1.3 資金風險 47
9.1.4 組織管理風險 48
9.1.5 政策風險 48
9.1.6 其他風險 48
9.2 風險評估 49
9.3 風險防范對策 50
第十章 項目建議與結束語 51
10.1建議 51
10.2 結束語 52