童裝消費人群為嬰童，因而其童裝產品要求相較于成人服裝更加注重安全性與舒適性，童裝行業在產品品質與設計研發方面存在進入壁壘。隨著我國二胎政策的逐步放開，80 后、90 后優生優育觀念更強、嬰童消費不斷升級，我國童裝行業仍有望保持高于服裝總體行業景氣度，據預測未來 4 年我國童裝行業有望維持高個位數的增長。

由于童裝消費相對成人服裝更高的景氣度，童裝行業吸引眾多參與者進入，形成了成人裝延伸品牌與專業童裝品牌、國內品牌與國外品牌并存的格局，其中國外品牌定位較高、大部分國內品牌定位于中高端或其以下、并且正逐步由區域性品牌成長為全國性品牌。

一、行業特性：注重安全舒適，存品質、設計研發壁壘

嬰童產業是以嬰幼兒、兒童商品與服務消費為主體的市場體系，包括童裝、玩具、紙尿褲、食品等嬰童商品，以及教育、娛樂、醫療等嬰童服務。

童裝是指適用于 0~14 歲兒童的衣著服飾。童裝根據年齡與身高不同可進一步分為 0-1 歲的嬰兒裝、1-3 歲的幼兒裝及 4-14 歲的大齡兒童裝;其中，嬰兒裝與幼兒裝又常被合稱為“小童”， 4-14 歲的大齡兒童裝則習稱為“大童裝”。

隨著我國經濟發展、社會消費水平不斷提高，童裝消費呈現出了新的趨勢：1)家長對童裝選購從偏重價格到注重服裝產品的舒適性、安全性和時尚性。尤其是進入 80 后、90 后更加注重“優生優育”的育兒理念。2)在二胎政策逐步放開的背景下，由于家庭經濟實力的不斷加強，姐妹、兄弟之間穿舊衣服的習慣正在逐步減少。

二、市場容量：內外延需求上升助力行業規模擴大

近年我國童裝市場規模總體保持較好的增速，2013~2016 年我國童裝市場規模復合增速達 7.60%，2016 年市場規模達1450.11 億元。

對比其他細品類，近年童裝行業市場規模增速均高于男裝、女裝等其他服裝細分品類，2013~2016 年男裝、女裝市場規模復合增速分別為 4.25%、6.14%，分別低于童裝市場規模增速 3.36、1.46PCT。

童裝行業相對其他細分品類的高景氣度主要為出生率的提升、消費人口的增長以及優生優育理念不斷普及和強化下的消費升級。

動力：消費人口增長、消費升級推動童裝行業發展

A、消費群體總量受二胎政策推動明顯

隨著 80 后和90 后進入婚育高峰期，2012 年開始我國迎來了第四次嬰兒潮。國家統計局數據顯示，2010~2014 年我國人口出生率均值為 12.08‰，呈現緩慢上漲趨勢，2015 年我國人口出生率達12.07‰，出生人口達1655 萬人。

2013 年我國啟動“單獨二胎”政策，“全面二孩”政策從 2016 年 1 月 1日起正式實施。受益于“全面二孩”政策的放開，2016 年我國人口出生率達12.95‰，出生人口達1786 萬人，同比增長7.92%;由此預計新增人口產生的市場需求將在2016 年后逐步顯現，嬰童產業的市場規模將進一步擴容。

此外根據國家統計局數據，我國0-14 歲人口數量在2011 年后也處在一個緩慢上漲的過程中，2016 年我國0-14 歲人口數量達到了2.30 億人，同比增長1.29%，已經形成了龐大的兒童消費市場。

B、消費升級促嬰童產業、童裝消費快速增長

我國人均可支配收入發展迅速，2016 年人均可支配收入 23821 元，同比增長8.44%，2011-2016 年五年CAGR 為10.36%。城鄉居民整體收入水平提高帶動家庭消費水平的快速提升，城鎮居民家庭人均消費性支出從 2000 年的4,998 元增長至2015 年的21392 元，年均復合增長10.18%。