隨著飲料消費需求的增長，液體消費者對其健康性認識將越來越高,市場需求越來越大，我國未來幾年仍屬于高速發展時期。

功能飲料最初是一個小眾市場,但現在已經膨脹為行業大市場,已經形成千億產值。隨著時間的推移,這個市場還在持續擴大。有健康意識的人群越來越關注功能性飲料，而不僅僅是喝糖水。同時，飲用場景也在不斷擴大，從以補充能量為主，擴展到餐飲、聚會、工作、學習、駕駛等多個場景。

由于受各種過敏源的影響，消費者一直期望尋找到合適的元素來替代動物蛋白質，植物蛋白就是最合適的一種。自2000年以來，植物蛋白飲料一路穩步發展,在宴席、聚會等場所顯露鋒芒，涌現出一批強勢品牌。

中國植物蛋白飲料人均消費量低，對比發達市場仍有提升空間。中國目前植物蛋白飲料的人均年消費量只有3.2kg， 對比臺灣地區的5.3kg和香港地區的11.3kg仍存在發展空間。 香港臺灣地區有較好的植物蛋白飲料消費習慣，且植物蛋白飲料綠色營養健康的形象受到不少素食主義者的青睞。我們認為隨著國內人民健康意識提升，生活條件改善后對植物蛋白的需求會進一步提升，我國植物蛋白飲料人均消費量存在提升空間。

參考動物蛋白行業，高端化為植物蛋白主要發展方向。

動物蛋白飲料行業主要經過了四個階段：

1、 低端紙裝膜牛奶;

2、 利樂袋、利樂枕、利樂磚等普通白奶;

3、 普通白奶升級到高端白奶，以特侖蘇、金典為代表;

4、 發酵升級成常溫酸奶、低溫酸奶，乳酸菌飲品等。

相較動物蛋白飲料，植物蛋白飲料行業升級過程緩慢，目前處于動物蛋白飲料的第二輪階段，升級方向朝著動物蛋白第三輪高端產品、第四輪發酵產品進行。2014年開始植物蛋白飲料行業規模出現下滑，推動行業升級轉型。參考動物蛋白行業增長三四階段增速超過10%， 17年植物蛋白飲料降幅從-5.63%收窄至-3.63%，未來幾年內雖難以達到動物蛋白第三階段的水平， 但我們預計植物蛋白行業高端化將推動植物蛋白飲料行業恢復正增長。

產品高端化迎合健康化需求+行業龍頭加速渠道擴張推動植物蛋白飲料行業復蘇，預計未來三年收入CAGR5%-10%。 過去幾年受產品老化和乳制品影響，植物蛋白行業規模不斷下滑。隨著各龍頭公司大力推廣高端化產品和加速渠道擴張， 18年以來植物蛋白行業復蘇明顯，養元、承德露露和維維股份18年一季度收入增速分別為20%、 13%和10%。